汇丰环球投资研究：2025年全球经济承压下行 中国经济行稳致远

新盛公司客服电话1818-719-7192微71465115在线咨询7月1日，金融快讯传来，汇丰环球投资研究部门近期发布了关于2025年中经济的前瞻报告。报告预测，2025年全球货物与服务贸易出口量的增长率可能降至1.8%，同时全球经济增速可能放缓至2.5%。尽管中国出口增长可能遭遇挑战，但持续稳健的宏观政策将有效促进内需增长。在新的全球产业链重组过程中，中国制造业将向产业链高端发展，企业积极拓展海外市场，提升附加值，并深度融入全球产业链。

报告指出，全球经济可能面临更多的下行风险。汇丰预计，随着下半年“抢出口”效应的减弱，2025年和2026年全球货物与服务贸易出口量的增长率可能分别降至1.8%和0.6%，全球经济增速可能放缓至2.5%（2025年）和2.3%（2026年）。

汇丰环球投资研究部门首席亚洲经济学家兼亚洲联席主管范力民（Frederic Neumann）指出，美国核心通胀可能保持稳定，美联储降息的空间相对有限。他认为，随着就业和实际工资增速的放缓，美国私人消费支出可能受到压力。关税效应传导至通胀可能存在滞后，但不会消失，加之移民数量减少的影响，美国核心通胀可能保持稳定。汇丰预计，美国通胀可能在2026年底前维持在高于美联储2%通胀目标水平，据此预计美联储在2026年底前可能仅累计降息75个基点。

汇丰大中华区首席经济学家刘晶表示，尽管国际形势多变，中国经济展现出韧性，预计2025年上半年GDP同比增长将超过5%。展望下半年，尽管“抢出口”效应消退可能给出口增长带来压力，但持续的宏观政策支持将有助于内需增长。在当前复杂多变的世界经贸和地缘政治环境中，中国的政策将更注重“稳中求进”。例如，近期的一系列结构性改革，如取消社会保险户籍限制、民营经济促进法的实施等，均显示出长远政策导向。下半年，我们尤其关注即将发布的“十五五”规划，以了解未来的结构性改革方向。

刘晶进一步指出，短期内关税增加对贸易无疑会产生负面影响，但从中长期来看，将推动产业链的重组，并带来贸易和投资流的变化。尽管全球产业链重组的具体方向尚不明确，但大趋势清晰：中国制造业将持续向产业链高端发展，中国企业将积极拓展海外市场，提升附加值，并深入融入全球产业链。